学习新思想落实新要求 围绕资本市场改革发展履职尽责

       近年来，以习近平总书记为核心的党中央对资本市场发展高度重视。习近平总书记站在民族兴衰、国家治乱的高度，先后20多次就资本市场发表重要讲话，作出重要指示，就新时代资本市场建设提出了一系列新理念、新思路、新观点、新见解和新论断，形成了我国资本市场建设近30年来我们党关于资本市场最深刻、最系统、最全面的科学论述。这些重要论述，是习近平新时代中国特色社会主义经济思想的重要组成部分，为做好资本市场各项工作提供了根本遵循，既明确了资本市场在整个经济、金融运行中的地位和重要作用，也指明了资本市场深化改革的方向和目标，是我们做好资本市场工作的指导思想和行动指南：一是要抓住完善金融服务、防范金融风险这个重点，推动包括资本市场在内的金融业高质量发展；二是深化资本市场供给侧结构性改革要贯彻落实新发展理念，回归金融本源，为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务；三是要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提升上市公司质量；四是要完善资本市场基础性制度，把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管；五是推动设立科创板并试点注册制尽快落地；六是严厉查处和惩治各类资本市场违法违规行为，解决资本市场违法违规成本过低的问题。作为资本市场的监管机构，我们要深刻学习领会习总书记关于资本市场的重要论述，贯彻落实一系列新思想、新要求，围绕资本市场改革发展，坚决履行好监管的职责使命。

       一、重视问题和差距，准确把握资本市场规律认识

      我国上市公司群体实现了快速增长，资产质量稳步提高，核心竞争力不断增强，成为名副其实的国民经济的脊梁，为我国形成世界第二的经济规模和全球瞩目的综合国力发挥了不可替代的作用。以习近平同志为核心的党中央把发展和利用好资本市场作为国家战略提高到前所未有的地位。但我们也要清醒认识到我国资本市场发展也存在的不少问题，与习总书记对资本市场的新定位、新要求还有差距，突出表现在融资结构、市场结构、产品结构、投资者结构等方面都存在不完善、不平衡、不适应的问题。资本市场的主体散户化、行为短期化、利益交织化的特征依然比较明显，市场预期的脆弱性、违法违规的易发性、市场风险的传染性、制度供给的滞后性等问题依然比较突出，监管体制机制不适应有效监管需要的矛盾、法治及诚信基础不适应净化市场环境需要的矛盾、监管资源配置不适应行政监管执法及时性要求的矛盾依然突出。围绕这些问题，我们通过集中座谈，现场走访等形式，对辖区15家上市公司及部分中介机构等市场主体进行了一系列集中调研，旨在广泛听取市场主体意见建议，改进监管方式方法。结合调研成果思考及资本市场历史经验，总结梳理我国资本市场发展的基本逻辑和特点——回归本源、优化结构、强化监管、底线思维、政治属性，这五者相互关联、辩证统一。

       （一）应当回归本源，发挥市场功能，尊重市场规律

       2017年全国金融工作会议提出金融工作的四大原则，即回归本源、结构优化、强化监管和市场导向。这四项原则就是金融工作的根本，而排在第一的回归本源是就是回归到金融工作的必须遵循的基本规律。易主席在主题教育动员会上讲到，资本市场是一个内涵丰富、机理复杂的生态系统，其市场属性极强，规范要求极高，其运行自有规律。他在谈到四个敬畏时,首先讲得也是敬畏市场，可见其基础性、决定性。要让市场起决定性作用，更好地发挥政府作用，基础在于激活市场，让市场在资金配置中真正发挥作用。6月13日，刘鹤副总理在第11届陆家嘴论坛讲话强调，要不断提升资本市场的广度、深度、流动性、稳定性，特别强调发挥好资本市场的价格发现、资源配置、风险管控、财务管理等基础性功能，使之真正成为国民经济运行的“晴雨表”。但实际上，我们谈到资本市场往往谈得最多是投融资功能，而对价格发现功能重视不够。解决这个问题的关键是监管者回归本位，做好监管本职，促进上市公司透明真实地披露信息，减少市场的信息不对称性，减少对市场不必要的行政干预，同时把好市场入口和市场出口两道关口，让市场更好地发挥价格发现功能，平衡好投融资双方，促进资源配置功能、风险管理功能、财务管理功能的更好发挥。

      （二）应当优化结构，提升服务能力，推进存量和增量改革

       习总书记强调：经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。当前，经济正处于转型升级、迈向高质量发展的关键时刻，必须有一个高效促进创新资本形成的资本市场与之匹配，二者互为促进。中国资本市场是新兴加转轨的市场，政府在转型期过程中的制度安排和制度替代中起着举足轻重的作用。制度经济学有一套所谓强制性制度变迁理论认为，可以通过政府命令和法律引入等方式实现制度替代，在国家干预下实现交易机制变迁，从而促进市场结构的优化。政府主导模式，可以通过国家的强制力的优势降低制度变迁的成本，以最短的时间和最快的速度将证券市场的基本制度框架建立起来，但同时带来的问题是，政府与市场的冲突不可避免。怎样避免两者之间的剧烈冲突，或者说如何确保强制性制度变迁的成功，必须遵循市场基本规律，科学选择改革的方向和路径。这里面包括两种模式：一种是存量改革模式，如股权分置改革，这类改革通过顶层设计、分散决策、系统保障的方式实现市场重大制度的变革；另一种则是增量改革，如推出科创板并试点注册制，这种改革则通过增量试点、积累经验、减少障碍、成功后在择机推广的方式，来谋求改革阻力和风险最小的模式。这两种形式都是政府引导下的，市场化改革的制度变迁，既发挥了市场的决定性作用，又更好地发挥了政府作用，其改革思路和实践，体现了马克思主义关于矛盾论和实践论的基本观点和方法，同时也符合了资本市场自身运行的客观规律，前者已极大推动市场的发展，后者也必将取得巨大的成功。

      （三）应当强化监管，严格依法治市，维护市场“三公”

      我国资本市场发展时间短，制度的完善、市场的成熟需要一个渐进的过程，必须通过强化监管，增强监管的威慑力，促进市场更加健康发展。今年2月22日，习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时强调，要解决金融领域特别是资本市场违法违规成本过低的问题。为此，一方面，应当继续加强资本市场法治建设，加快推进《证券法》修改，推动出台《私募投资基金管理条例》和《上市公司监督管理条例》，积极配合最高人民法院完善虚假陈述民事赔偿司法解释，健全符合我国国情的资本市场法律法规体系，夯实资本市场法治基石。另一方面，必须坚持执法必严、违法必究。近年来让人担忧，“两康事件”的发生给市场带来了极大的冲击，也给监管部门带来极大的挑战，应增强监管的全面性、专业性、统一性和穿透性，提升持续监管和精准监管能力，实施好分类监管，补齐监管短板，避免监管空白。要加强日常证券监管与证券稽查执法的联动，做到精准立案、精准查处、精准打击，多管齐下、多措并举，严厉查处和惩治诸如财务造假、大股东违规占用、虚假陈述、内幕交易等市场违法违规行为。目前上市公司领域雷比较多，监管工作面临着极大挑战，都对监管的专业化、专业精神带来了极大的考验。唯有敬畏专业，才能查找到自己的差距和不足，并不断改进能力，才能做到“魔高一尺、道高一丈”。强化监管不仅一个专业的问题，更是一个担当的问题；强化执法的威慑力，也不仅查找法律供给不足的问题，更要反思执行中投鼠忌器的问题；要通过加强监管执法，严惩违法违规者，让违法者受到应有的惩罚，才能更好地树立起监管者的权威，保护好投资者利益。

      （四）应当树立底线思维，堵塞监管漏洞，防范各类风险

       习总书记强调指出，防止发生系统性金融风险是金融工作永恒主题。要把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置，科学防范，早识别、早预警、早发现、早处置，着力防范化解重点领域风险，着力完善金融安全防线和风险应急处置机制。2015年股市异常波动反映了我国股市不成熟，包括不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等，也充分暴露了我们监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题。当前我国金融市场金融压抑与金融风险问题并存。随着社会经济金融的发展，资产证券化率越来越高，国家财富、企业财富和居民财富规模也越来越大，但巨大的投融资需求，并未得到较好的满足，中小企业融资难融资贵的问题、少数地方政府过度投资、重复投资的问题、居民投资渠道狭窄的问题，都导致非法金融大行其道，金融风险不断。近两年来，上市公司大股东股权质押风险、债券违约风险、伪私募非法集资风险、场外配资风险，各类资管业务和交易场所等重点领域的风险，都是金融压抑和金融风险并存的集中体现。分析产生金融风险的原因，认为要高度重视金融市场特有的三大属性：脆弱性、放大性和危机传染性，所以要增强监管的系统性、穿透性、专业性，着力将系统性金融风险外溢对经济社会带来的冲击和损耗减至最小。

      （五）应当认清政治属性，加强党的领导，强化统筹协调

      资本市场的背后是金融，金融的背后经济，经济的背后是政治。中国资本市场是为社会主义市场经济服务的，因此什么时候都不能忘了“社会主义”这个定语。谈政治属性绝对不是否定资本市场的功能属性。相反只有认清了资本市场的政治属性才能从政治的高度发展市场、监管市场；认清了资本市场的政治逻辑才能从讲政治的立场处理好整体与局部、近期和远期的关系。要充分发挥社会主义市场经济的制度优势，调动市场各个参与主体的积极性，推动各个主体归位尽责，促进市场有效运行和功能发挥。应充分发挥后发优势，借鉴成熟市场的经验教训，少走弯路；积极参与我国经济走出去和人民币国际化的进程。回顾过去，在党的坚强领导下，过去我们仅用30年左右时间基本完成了国外资本市场数百年的发展历史，值得骄傲和自豪；展望未来，只要我们不忘初心，继续前进，中国资本市场一定会行稳致远，实现更加稳健更高质量的发展。

       二、强化使命担当，坚决履行好监管的职责使命

       易会满主席在主题教育党课中强调:“新时代资本市场践行党的初心和使命，系统广大党员干部必须用于担当作为、坚持干字当头，当好改革的排头兵、实干家，核心落脚点是贯彻好落实好党中央国务院决策部署，办好自己的事情，把资本市场监管好、建设好、发展好。要进一步强化资本市场监管的人民性，坚持“四个敬畏、一个合力”，全面把握保护投资者合法权益、提升资本市场透明度和效率、牢牢守住不发生系统性金融风险的监管目标，坚持市场化法治化的导向，切实做到依法行政、依法监管、依法治市，让市场有稳定的预期。”推进资本市场全面深化改革工作任重道远，需要我们监管人员以强烈的使命感、责任感和改革精神，主动担当作为，坚持干字当头，勇于直面问题、迎难而上，争做推动资本市场改革的排头兵、实干家，应做到“三个不动摇”，“三个始终做到”，坚决履行好监管的职责使命。

     （一）坚持党的领导忠心不动摇，始终做到对党忠诚，在监管工作中体现政治性

      党的十九大报告指出，“党政军民学，东西南北中，党是领导一切的。”作为中国共产党员，一要旗帜鲜明讲政治，听党话跟党走。坚定不移地贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，牢固树立“四个意识”，增强“四个自信”，始终把坚决维护习近平总书记的核心地位作为第一位的政治要求，把坚决维护党中央权威和集中统一领导作为第一位的政治责任，把坚决严守政治纪律和政治规矩作为第一位的政治自觉。深刻理解经济背后的政治逻辑，把思想和行动统一到党中央对国际国内金融形势的科学判断和深化金融供给侧结构性改革的决策部署上来。二要坚持用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑，坚持读原著、学原文、悟原理，坚持学思用贯通、知信行统一，筑牢信仰之基、补足精神之钙、把稳思想之舵。政治上的坚定、党性上的坚定都离不开理论上的坚定，加强理论修养是坚守初心的关键。

      （二）坚持全心全意为人民服务的赤子之心不动摇，始终做到切实维护好投资者合法权益，在监管工作中体现人民性

       党的十九大将“以人民为中心的发展思想”载入新修订的党章，成为全体党员的根本遵循。一要保持同人民群众的血肉联系，把保护好广大中小投资者的合法权益作为资本市场所有改革和发展的出发点和落脚点，做好中小投资者代言人，为实体经济发展和满足人民群众需要提供更高质量、更有效率的金融服务，让人民分享资本市场不断发展的成果。二要严厉打击一切胆敢触碰法律底线、损害投资者利益的不法行为和各种金融乱象，始终体现我国资本市场监管的人民性。三要克己奉公、清正廉洁，树立共产党员良好形象。始终保持敬畏之心，敬畏法律法规，敬畏党规党纪，敬畏职责使命，踏踏实实做人，清清白白做事。

     （三）坚持服务实体经济的信心不动摇，始终做到勇于担当作为，在监管工作中体现专业性

      一个时代有一个时代的际遇，一代人有一代人的使命。面对使命责任，想，都是问题；干，才是答案。习近平总书记在多个场合强调“新时代是奋斗者的时代”。当前监管工作也正面临“船到中流浪更急、人到半山路更陡”的时候，一要克服“畏难退缩”、“把负重前行当吃亏”等逃避责任的不良思想和心态，树立“积极进取”、“敢于担当”、“专业严谨”的工作作风，面对问题不退缩，面对困难不松劲，切实增强忧患意识，切实履行好监管职责。二要不断深化对金融本质、初心和规律的再认识，围绕提高上市公司质量、防范化解资本市场重点领域风险、形成维护资本市场平稳发展合力、构建资本市场发展良好生态等重点难点问题，加强研究思考，形成有价值的意见和建议。三要战胜“本领恐慌”，努力提升能力素质。坚持向实践学习，向市场学习，向投资者学习，锻造专业能力，弘扬专业精神，努力成为政治过硬、作风优良、精通资本市场工作的复合型专门家。

      （信息来源：安徽证监局第三党支部）